El papel de los gerentes financieros en los directorios de las entidades maltezas cotizadas: implicaciones para el gobierno corporativoos directorios de las entidades maltesas cotizadas: implicaciones para el gobierno corporativo

Resumen

Objetivo: examinar el papel de los gerentes financieros (CFO por sus siglas en inglés) en los
directorios de las entidades cotizadas en Malta (MLE por sus siglas en inglés). Explora cómo
estas entidades prefieren involucrar a sus CFO, evalúa los beneficios y desventajas percibidos
de su participación y analiza las implicaciones más amplias para la gobernanza corporativa,
considerando las perspectivas de directores, gerentes y accionistas. Metodología: se adoptó
un enfoque metodológico mixto, que incluyó entrevistas semiestructuradas con 10 miembros de
directorios (BM)por sus siglas en inglés y 16 CFO de MLE. Además, se recopilaron respuestas
escritas de tres BM y dos CFO, alcanzando un total de 31 participantes. Resultados: las MLE
tienden a preferir que los CFO participen regularmente en las reuniones del directorio sin ser
miembros plenos, con el fin de garantizar una supervisión financiera sólida sin comprometer la
evaluación independiente de la gestión. Esta preferencia está influenciada por factores como
el nivel de alfabetización financiera del directorio y la complejidad de la empresa. Aunque en
algunos casos se permitió la incorporación de CFO al consejo tras períodos de enfriamiento
(cooling-off), surgieron preocupaciones respecto a posibles conflictos entre CFO actuales
y anteriores, así como sobre la dificultad de equilibrar las responsabilidades diarias con los
compromisos del directorio. A pesar de ello, la participación de los CFO fue vista de manera
positiva, al aportar alineación estratégica, conocimiento gerencial y mayor confianza por
parte de los accionistas. Mientras que los pequeños accionistas mostraron escaso interés, los
inversores institucionales valoraron significativamente su presencia. Originalidad / valor: este
estudio contribuye a la literatura sobre gobernanza corporativa al abordar el papel específico de
los CFOs en los consejos de administración de las MLEs, un aspecto que ha sido poco explorado
en la investigación académica. Implicaciones prácticas: los hallazgos ofrecen orientaciones
útiles para las MLEs y otras empresas cotizadas en cuanto a cómo estructurar la participación
de los CFOs en los procesos del consejo, logrando un equilibrio entre supervisión financiera
eficaz y buenas prácticas de gobernanza. Implicaciones teóricas: este estudio enriquece la
comprensión teórica de la gobernanza corporativa al destacar el rol distintivo de los CFOs
dentro de la estructura del consejo, especialmente en contextos donde se requiere equilibrar
la experiencia financiera con la independencia. Profundiza en cómo la participación del CFO
influye en la dinámica de toma de decisiones, en la supervisión estratégica y en la evolución de
modelos de gobernanza en mercados de capital más pequeños.